Ce que c’est et pourquoi c’est important

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est le taux d’intérêt que le gouvernement américain paie pour emprunter de l’argent pendant une décennie, servant de référence pour d’autres taux d’intérêt et un indicateur clé du sentiment des investisseurs concernant les conditions économiques. Cela compte parce qu’il influence les coûts d’emprunt, a un impact sur l’évaluation des actifs financiers et signale les attentes concernant l’inflation et la croissance économique.

Comprendre les rendements obligataires du Trésor à 10 ans

L’importance du rendement des obligations du Trésor à 10 ans va au-delà de la simple compréhension du retour sur investissement (ROI) pour la sécurité. Le 10 ans est utilisé comme indicateur indirect de de nombreuses autres questions financières importantes, telles que les taux hypothécaires.

Cette obligation a également tendance à signaler la confiance des investisseurs. Le Trésor américain vend des obligations par enchères et les rendements sont définis par un processus d’appel d’offres. Les prix de l’obligation à 10 ans baissent lorsque la confiance est élevée, ce qui entraîne une augmentation des rendements. En effet, les investisseurs sentent qu’ils peuvent trouver des investissements plus élevés ailleurs et ne sentent pas qu’ils ont besoin de jouer en toute sécurité.

Lorsque la confiance est basse, les prix des obligations augmentent et les rendements baissent car il y a plus de demande pour cet investissement sûr. En termes simples, la baisse des rendements indique la prudence sur les marchés. Ce facteur de confiance se fait également ressentir en dehors des États-Unis car il pointe vers l’avenir de l’économie mondiale. Les situations géopolitiques d’autres pays peuvent affecter les prix des obligations du gouvernement américain, car les États-Unis sont considérés comme un refuge sûr pour le capital. Cela peut augmenter les prix des obligations gouvernementales américaines à mesure que la demande augmente, réduisant ainsi les rendements.

Un autre facteur lié au rendement est le temps à la maturité. Plus le temps de l’obligation du Trésor à l’échéance est longue, plus les taux (ou les rendements) sont élevés car les investisseurs demandent à être payé plus, plus leur argent est lié. La dette à court terme paie généralement des rendements inférieurs à la dette à long terme, qui est appelée courbe de rendement normale. Parfois, la courbe de rendement peut être inversée avec des échéances plus courtes en payant des rendements plus élevés.

Changer les rendements au fil du temps

Étant donné que les rendements du Trésor à 10 ans sont si étroitement examinés, la connaissance de ses modèles historiques fait partie intégrante de la compréhension de la façon dont les rendements d’aujourd’hui se comportent par rapport aux taux historiques. Vous trouverez ci-dessous un tableau des rendements remontant à une décennie.

Bien que les taux n’aient pas de dispersion large, tout changement est considéré comme très significatif. De grands changements de 100 points de base (BPS) peuvent, au fil du temps, redéfinir le paysage économique. La courbe des rendements a été aplatie à un rythme accéléré, qui pourrait être interprété comme une inquiétude concernant la croissance économique et l’incertitude des investisseurs concernant la politique monétaire.

L’aspect le plus pertinent est peut-être de comparer les taux actuels avec les taux historiques ou de suivre la tendance à analyser si les taux à court terme augmenteront ou baisseront en fonction des modèles historiques. En utilisant le Site Web du Trésor américainles investisseurs peuvent facilement analyser les rendements historiques des obligations du Trésor à 10 ans.

Importance des rendements du Trésor à 10 ans

Voici quelques-uns des facteurs les plus importants liés aux rendements du Trésor à 10 ans:

Benchmarks d’intérêt

Le rendement du Trésor à 10 ans sert de référence à un large éventail de taux d’intérêt, y compris ceux des hypothèques, des obligations de sociétés et d’autres prêts. Lorsque le rendement sur le trésor à 10 ans augmente, les coûts d’emprunt dans l’économie augmentent généralement également. Cela affecte tout, des dépenses de consommation pour des articles à gros billets comme les maisons et les voitures aux investissements commerciaux dans de nouveaux projets et extensions. Lorsque le rendement baisse, il réduit les coûts d’emprunt qui peuvent stimuler l’économie.

Indique la santé économique

Le rendement sur le trésor à 10 ans est un indicateur clé du sentiment des investisseurs concernant la santé future de l’économie. Une augmentation du rendement suggère souvent que les investisseurs s’attendent à une croissance économique plus forte et à une inflation plus élevée, ce qui les incite à exiger des rendements plus élevés. Un rendement en baisse indique que les investisseurs recherchent la sécurité dans un cas d’incertitude économique qui peut être un signe de ralentissement économique ou de déflation économique prévu.

A un impact sur les marchés financiers

Le rendement du Trésor à 10 ans joue un rôle dans l’évaluation des actifs financiers. Il est couramment utilisé comme taux d’actualisation dans des modèles qui apprécient les bénéfices futurs et les flux de trésorerie. Lorsque le rendement est faible, il peut augmenter les cours des actions car la valeur actuelle des bénéfices futurs est plus élevée. Un rendement plus élevé peut entraîner une baisse des valorisations des actions à mesure que le coût du capital augmente, ce qui rend les actions moins attrayantes par rapport au rendement sans risque sur les obligations d’État.

Influence la politique monétaire

Le rendement du Trésor à 10 ans est surveillé de près par la Réserve fédérale et d’autres banques centrales dans le cadre de leur évaluation des conditions économiques. Il aide à guider les décisions sur la fixation des taux d’intérêt à court terme et d’autres mesures de politique monétaire. Une augmentation du rendement pourrait inciter la Fed à augmenter les taux à court terme pour empêcher l’économie de surchauffer, tandis qu’une baisse du rendement pourrait entraîner une baisse des taux pour soutenir la croissance économique.

Motive les décisions d’investissement mondiales

En tant qu’investissement sûr et très liquide, l’obligation du Trésor à 10 ans fait partie des marchés financiers mondiaux. Son rendement influence les décisions d’investissement dans le monde, affectant les flux de capitaux entre les pays. Par exemple, des rendements plus élevés attirent les investisseurs étrangers à la recherche de rendements stables qui auraient pu autrement conserver leur capital dans leur pays national.

Facteurs qui affectent le rendement du trésor à 10 ans

Plusieurs facteurs influencent le rendement du Trésor à 10 ans. Lorsque l’économie est forte, les investisseurs peuvent exiger des rendements plus élevés pour compenser le coût d’opportunité d’investir dans des obligations d’État plus sûres par rapport aux actifs plus élevés comme les actions. D’un autre côté, en période d’incertitude économique ou de récession, les investisseurs affluent vers la sécurité des bons du Trésor, ce qui fait augmenter les prix et donne une baisse en raison de la demande accrue d’investissements sûrs et à faible risque.

Les attentes de l’inflation jouent également un rôle dans la formation du rendement du Trésor à 10 ans. Lorsque les investisseurs anticipent une inflation plus élevée à l’avenir, ils nécessitent des rendements plus élevés pour compenser le pouvoir d’achat de leur rendement. Cette attente entraîne une augmentation des rendements. Si l’inflation devrait rester faible, la demande de titres à revenu fixe avec des rendements stables augmente, entraînant une baisse des rendements.

Les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale sont un autre contributeur au rendement du Trésor à 10 ans. Lorsque la Fed augmente les taux d’intérêt à court terme pour freiner l’inflation ou refroidir une économie de surchauffe, les rendements sur les bons du Trésor à plus long terme comme l’obligation à 10 ans augmentent souvent en réponse. En effet, des taux plus élevés à court terme peuvent signaler de futures hausses de taux, ce qui fait que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour des investissements à plus long terme. Lorsque la Fed abaisse les taux pour stimuler la croissance économique, les rendements sur les bons du Trésor à plus long terme diminuent généralement à mesure que les taux à court terme inférieurs signalent une position de politique monétaire plus accommodante.

Enfin, il y a toujours le risque que les conditions économiques mondiales et les événements géopolitiques influencent également le rendement du Trésor à 10 ans. Les ralentissements économiques internationaux ou les crises dans d’autres pays peuvent inciter les investisseurs internationaux à rechercher la sécurité relative des bons du Trésor américain. De plus, les tensions géopolitiques ou les incertitudes telles que les guerres commerciales ou l’instabilité politique peuvent conduire à un comportement de vol à la sécurité parmi les investisseurs, en faisant un peu vers des titres plus sûrs et en éloignant les autres.

La ligne de fond

Le rendement du Trésor à 10 ans est utilisé pour déterminer la confiance des investisseurs dans les marchés. Il passe à l’inverse du prix de la note du Trésor à 10 ans et est considéré comme l’un des investissements les plus sûrs – si le retour le plus bas – qui peut être fait. Bien que l’investissement soit garanti par le gouvernement américain, les investisseurs pourraient toujours perdre de l’argent si l’inflation dépasse le rendement à 10 ans.