L'immobilier chinois, largement évité par les investisseurs depuis 2021, est encore plus en disgrâce malgré les mesures intérieures pour lutter contre la crise et améliorer le sentiment autour des biens dans le monde, suggèrent deux ensembles de recherches récentes.
Aucun emplacement de Chine au plus grand nombre de Chine n'est apparu dans les 10 premières villes d'Asie-Pacifique pour l'investissement transfrontalier répertorié dans le courtier immobilier CBRE 2025 Enquête sur les intentions des investisseurs en Asie-Pacifiquepublié la semaine dernière et basé sur un sondage des allocateurs basés dans la région (voir le tableau ci-dessous). C'est le seul moment que CBRE a mené la première enquête de ce type en 2014.
Hong Kong était apparu dans la liste chaque année, sauf 2021 mais était absent cette fois-ci. La dernière fois qu'une ville chinoise continentale est apparue, c'était en 2023, lorsque Shanghai s'est classé huitième, en baisse par rapport à l'année précédente.
«Shanghai était toujours dans le top cinq, avec Hong Kong se classant aussi haut que troisième dans le passé», a déclaré Gus McConnell, directeur associé de l'équipe de recherche en Asie-Pacifique de CBRE, a déclaré à CBRE Pee.
Défis de propriété de Hong Kong
McConnell a déclaré que les trois principaux défis cités par ceux qui cherchaient à investir à Hong Kong étaient le paysage géopolitique incertain, un décalage entre les acheteurs et les vendeurs, et la faible demande de locataires.
Henry Chin, chef de l'exploitation de Global Research à CBRE, a déclaré Pee: «Dans mon esprit, l'écart de prix entre les vendeurs et les acheteurs et le manque de repens seront le plus grand obstacle pour les investisseurs à regarder Hong Kong à l'heure actuelle.
Étant donné que la plupart des propriétaires d'actifs de Hong Kong restent riches en espèces, ils ont peu l'intention de marquer la valeur, a-t-il ajouté. «Les bourses de valeur des actifs proviennent en grande partie des développeurs ou des personnes basées en Chine continentale qui n'ont pas refinancé.»
Cela est lié au point de la faible demande des locataires, a déclaré McConnell. Au lieu de repeindre les actifs pour correspondre à d'autres marchés de la région, les propriétaires d'actifs de Hong Kong sont plus enclins à noter les loyers à la place, en partie à cause du marché des occupants plus faible.
« Ce qui a résulté, c'est maintenant que Hong Kong constate toujours un transport négatif important en examinant la propagation du rendement à la dette », a-t-il ajouté.
Quant au paysage géopolitique incertain, a déclaré McConnell, les questions clés sont la relation entre les États-Unis et Pékin suivra l'élection de Donald Trump, et la taille de tous les tarifs et ce qu'ils signifieront pour l'économie et le secteur immobilier pour Grande Chine dans son ensemble.
De même, une étude annuelle d'ANREV, l'Association asiatique pour les investisseurs dans les véhicules immobiliers non cotés, également publiée la semaine dernière, a révélé que la préférence des investisseurs pour la Chine et Hong Kong reste terne. Les villes chinoises de premier niveau sont les plus favorables, mais n'étaient toujours citées que par 13% des investisseurs comme un marché d'intérêt.
C'est malgré l'agression mouvements Pris par Pékin pour stabiliser le marché immobilier – dans une crise déclenchée par le par défaut de 2021 du développeur Evergrande – au cours de l'année dernière. Ils comprenaient la réduction des taux hypothécaires et l'augmentation de la refonte des banques centrales aux banques.
Louise Kavanagh, directrice des investissements et chef de l'Asie-Pacifique pour la division immobilière de Nuveen, a déclaré à ce correspondant à la fin de l'année dernière il est peu probable que le retour.
«Il se passe très peu en Chine [property] Pendant deux ans en raison de la luxation des prix, du risque géopolitique et du manque de liquidité », a-t-elle déclaré.
Cependant, certains voient des signes que le marché est en train de déborder. Les mesures du gouvernement pour guérir le secteur des biens ont échoué, a écrit Goldman Sachs en novembre, mais Il y a des indications qu'il suivra avec suffisamment de stimulus budgétaire supplémentaire – potentiellement 1 billion de dollars – pour aborder la crise dans les années à venir.
Pendant ce temps, les intérêts sont également faibles dans les marchés immobiliers les moins matures de l'Inde et de l'Asie du Sud-Est, avec seulement 4% des investisseurs indiquant des plans d'investissement sur ces marchés, selon ANREV Enquête sur les intentions d'investissement 2025: Asie-Pacifiquequi tire ses conclusions d'un sondage des investisseurs dans le monde.
Néanmoins, Mumbai et New Delhi ont fait la liste des 10 meilleures villes d'investissement transfrontalier dans la recherche CBRE de cette année.
L'Australie et le Japon sont toujours au sommet
L'attrait de l'immobilier australien et japonais n'est cependant pas en question. Les villes des deux pays ont fortement dominé les listes ANREV et CBRE des destinations d'investissement en Asie-Pacifique préférées.
La préférence pour les villes australiennes est principalement motivée par les investisseurs d'Asie-Pacifique et d'Europe, selon les recherches d'ANREV, tandis que le Japon attire un intérêt particulièrement fort de l'Europe et de l'Amérique du Nord.
Cela dit, la propriété de Hong Kong pourrait être fixée pour un rebond, CBRE prédisant qu'elle verra une activité de transaction accrue cette année, ainsi que d'autres marchés tels que l'Australie, la Corée et Singapour.
Tout cela vient au milieu d'un plus grand optimisme pour l'investissement immobilier, avec des intentions d'achat nettes parmi les investisseurs institutionnels en Asie-Pacifique à 13% dans l'enquête de CBRE, le plus haut niveau depuis 2022.
De même, selon l'étude d'ANREV, 36% des investisseurs institutionnels à l'échelle mondiale s'attendent à augmenter leur allocation à l'immobilier au cours des deux prochaines années contre 29% qui s'attendent à la réduire. Cependant, les Européens sont moins optimistes, 41% s'attendant à ce que leur allocation baisse et que 29% dans l'intention de le développer.
Quant aux préférences d'allocation à l'échelle mondiale, les États-Unis attirent le plus d'attention. L'étude d'ANREV a révélé que 53% des investisseurs s'attendent à augmenter leur allocation aux biens immobiliers américains contre seulement 16% s'attendant à la réduire.